Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина заявила, что в 2024 году в стране может сложиться такая финансово-экономическая ситуация, при которой будет возможным снижение ключевой ставки.

Как подчеркнула чиновница, данный вопрос можно будет рассмотреть при устойчивой тенденции на замедление инфляционных процессов и, по всей вероятности, не ранее второй половины года.

Очередное заседание руководство Центробанка по ключевой ставке намечено на 16 февраля 2024 года. На данный момент нет каких-то предпосылок для того, чтобы она менялась в ту или иную сторону. Но примерно с середины 2023 года Центробанк России последовательно ужесточал денежно-кредитную политику и неоднократно повышал ключевую ставку, которая в данный момент с оставляет 16% годовых.

Поэтому информация о возможном понижении ключевой ставки, озвученная Эльвирой Набиуллиной, является в некотором роде неожиданностью для всех участников российского финансового рынка.

В связи с этим возникает вопрос: а как обстоит дело со ставкой рефинансирования в Беларуси? Ведь именно эта страна — ближайший союзник и партнер России, экономики двух государств тесно переплетены между собой, поэтому финансово-экономические процессы в России могут влиять и на ситуацию в Беларуси.

Однако если российский регулятор заявляет о финансовой стабильности и возможном снижении ключевой ставки, то белорусский Национальный банк в последнее время озвучивает прямо противоположные предположения.

Как заявил заместитель председателя правления Нацбанка РБ Дмитрий Калечиц, регулятор озабочен снижением прибыли у предприятий реального сектора экономики. Положение убыточных предприятий усугубляется, поскольку их финансовая отчетность свидетельствует об увеличении чистого убытка. Снижаются коэффициенты рентабельности продаж и выпуска продукции по реальному сектору экономики в целом.

По словам чиновника, одной из причин сложившейся ситуации является чрезмерно активное кредитование государственных предприятий, в том числе на льготных условиях. Если к этому добавить стремительный рост кредитования населения, то становятся очевидными две проблемы: первая — неспособность платить по долгам многих государственных предприятий и частных лиц, вторая — стремительный и экономически необоснованный рост денежной массы.

Подобная ситуация может привести к чрезмерному давлению на валютный рынок, усилению девальвационных ожиданий и инфляционных процессов.

Одна из эффективных мер борьбы с подобными явлениями — повышение ставки рефинансирования. Не исключено, что именно данным способом придется воспользоваться белорусскому Нацбанку, чтобы сохранить стабильность на финансово-валютном рынке.

На данный момент официальных заявлений по этому поводу со стороны регулятора не было. Не исключено, что они последуют в обозримом будущем. И может сложиться ситуация, что на фоне понижения ключевой ставки российским Центробанком ставка рефинансирования белорусского Национального банка будет увеличиваться.